Decision Making for Investors

Om du är intresserad av riskbedömning, beslutstagande, sannolikhet, likheter mellan börsen och poker, känslomässiga misstag och vilket tankesätt som krävs för att slå börsen eller bli en vinnande pokerspelare så uppskattar du nog följande gratis-PDFDecision-Making for Investors.

Thinking, Fast and Slow

Boken Thinking, Fast and Slow är riktigt intressant om man är intresserad av logik och människans orationella beteende.

Nobelprisvinnaren i ekonomi Daniel Kahneman skriver i boken om dem många misstag de flesta människor gör när fattar beslut. Det enda vi kan göra för att undvika detta är att lära oss känna igen misstagen och agera på ett annat sätt.

Boken tar upp saker så som:

Priming: Våra tankar och handlingar påverkas av informationen vi tar in. T.ex. om vi läser en text om gamla människor så kommer vi gå och röra oss långsammare tiden efter.

Vi gillar det vi utsätts mycket för, förutsatt att vi inte starkt ogillar det från början. Detta är en av anledningarna till att reklam fungerar.

Halo effect: Vi tenderar att gilla i stort sett allt hos personer vi gillar och ogilla det mesta hos personer vi inte tycker om. Om någon kändis man beundrar kommer med ett påstående så är det större chans att vi accepterar det än om det hade kommit från någon vi ogillar.

Om man får en positiv uppfattning om något så ökar chansen att gilla allt annat. Det är därför man säger att det första intrycket är viktigt. Detta funderar även med siffror.

1*2*3*4*5*6*7*8*9*10=?
10*9*8*7*6*5*4*3*2*1=?

Vid en snabb anblick av ett av talen så uppskattar folk det övre svaret som lägre eftersom det börjar med små multiplikationer.

Halo effect verkar även inom skolan när lärarna sätter betyg. Läraren kommer överskatta en elevs uppsatser om denna tidigare presterat bra.

The law of small numbers: Ju mindre data man har, desto större inverkan har slumpen. Man kommer ofta fram till att folk i småstäder oftare har en specifik sjukdom etc. I själva verket beror det på att småstäderna har mindre befolkning och det kommer finnas fler extremfall där många råkar vara drabbade. Andra småstäder kommer ha minst av en specifik sjukdom medan storstäderna ligger i mitten då de har så stor befolkning att de inte drabbas lika mycket av slumpen.

Mönsterseende: Människan ser ofta mönster där det inte finns några eller där mönstret beror på en slump. Jag misstänker att många tradingstrategier bygger på ett falsk mönster som tradern tror att han har hittat. På samma sätt tror jag att det funkar med exempelvis konspirationsteorier, någon får en tanke och bygger vidare på den, hittar ett mönster där det inte finns något och mönstret utbyggs vidare då vi alltid hittar bevis för det vi vill hitta oavsett om det stämmer eller inte.

Däremot förväntar vi oss inte mönster i en slumpprocess. Om man spelar Keno så tror folk att det är större chans att numren blir 4, 22, 17, 39, 20 än 1, 2, 3, 4, 5, men båda har lika stor chans då det är lika många möjliga utfall.

Ankare: Folk påverkas av numren de just har hört. Folk som ska gissa antalet Afrikanska länder som är med i FN och snurrar ett lyckohjul innan kommer gissa närmre det nummer de fick upp än vad de annars hade gjort.

Om det står max 10 st per person på en vara i en butik så kommer de köpa fler än om det inte står någon gräns alls.

Om ett företag har en gräns för sina bonusar så kommer inga överstiga detta belopp, men de som annars hade varit lägre kommer gå upp mot gränsen.

Sannolikhet: Oftast underskattar folk sannolikheten att något händer. Men om chansen/risken att något händer är mycket liten så antingen överdriver man den kraftigt eller försummar den helt. Det är därför lotterier och försäkringar är så populärt, de flesta överskattar chansen/risken kraftigt.

Base rate: Om folk ges en beskrivning på en person och ska gissa vad han jobbar med så kommer de fokusera för mycket på hans egenskaper och glömma av hur vanliga de olika jobben är. Om man är osäker på något så bör man hålla sin gissning nära "base rate" och justera lite åt det håll som informationen pekar.

Less is more: När vi gör gissningar så använder vi oss av snittet istället för summan av informationen vilket gör våra bedömningar helt orimliga.

T.ex. tror folk att det är mindre sannolikhet för:

En översvämning i Nordamerika som gör att 1000 drunknar.

Än:

En jordbävning i Kalifornien som orsakar en översvämning som gör att 1000 drunknar.

...vilket såklart är helt uppåt väggarna.

Överdrivet självförtroende: Om analytiker får i uppgift att ge en övre och undre gräns för vad index med 80% säkerhet kommer landa på nästa år så misslyckas dom i 67% av fallen. Korrelationen med deras gissningar till verkligheten är under 0%. Många säger att de visste att det skulle bli en finanskris. I själva verket visste få eller inga, men folk kanske tänkte tanken och när det väl händer så överdriver de och påstår att de visste det.

De flesta nya företagen går i konkurs, men när de som startar nytt blir tillfrågade hur stor risken för konkurs är så ser de den oftast som mycket liten.

Det är även de med mest överdrivet självförtroende som får mest utrymma i media vilket är synd.

Här passar ett av mina favoritcitat bra:

"The whole problem with the world is that fools and fanatics are always so certain of themselves, but wiser people so full of doubts."

Riskrädsla: Vi upplever dubbelt så stor smärta för att förlora en viss summa jämfört med glädjen vi upplever om vi vinner samma summa.

Negativitet: Människan och andra djur har en mekanism i hjärnan som gör att vi uppmärksammar negativa nyheter, det är det som har gett oss vår överlevnadsförmåga.

Referenspunkter: Vi dras mot det vi ser som normalt. Golfspelare puttar bättre för par än vad de gör för birdie från samma distans.

"I sympathize with your aversion to losing any gamble, but it is costing you a lot of money.

Is this the last offer of a small favorable gamble that you will ever consider?

You will have many opportunities to consider attractive gambles with stakes that are very small relative to your wealth. You will do yourself a large financial favor if you are able to see each of these gambles as part of a bundle of small gambles.

Rehearse the mantra that will get you significantly closer to economic rationality: you win a few, you lose a few. The main purpose of the mantra is to control your emotional response when you do lose.

The mantra works when the gambles are genuinely independent of each other; it does not apply to multiple investments in the same industry, which would all go bad together. It works only when the possible loss does not cause you to worry about your total wealth. If you would take the loss as significant bad news about your economic future, watch it! It should not be applied to long shots, where the probability of winning is very small for each bet. If you have the emotional discipline that this rule requires, you will never consider a small gamble in isolation or be loss averse for a small gamble."

Jag lärde mig mycket från boken och det gick aldrig mer än ett par sidor mellan att jag strök under något.

Thinking, Fast and Slow finns att köpa på Amazon till Kindle och som Farfarsbok

Framgångsrecepten för världens största Hedgefond

Ray Dalio har byggt upp världens största hedgefond Bridgewater. I sin skrift Principles tar han upp vad som krävs för att nå sina mål i business och resten av livet. Den som följer principerna i boken kommer garanterat utvecklas som människa

Citat från skriften:

"While most others seem to believe that learning what we are taught is the path to success, I believe that figuring out for yourself what you want and how to get it is a better path.

While most others seem to believe that having answers is better than having questions, I believe that having questions is better than having answers because it leads to more learning.

While most others seem to belie ve that mistakes are bad things, I believe mistakes are good things because I believe that most learning comes via making mistakes and reflecting on them.

While most others seem to believe that finding out about one’s weaknesses is a bad thing, I believe that it is a good thing because it is the first step toward finding out what to do about them and not letting them stand in your way.

While most others seem to believe that pain is bad, I believe that pain is required to become stronger."

Boken finns som PDF-fil på Bridgewaters hemsida.

Hur riskintelligen är du? Gratis test

Ett av dem vanligaste problemen för investerare på börsen är deras överdrivna självförtroende som leder till att de tar för stora risker.

Ofta är det en privatperson som börjar intressera sig för ett litet förhoppningsbolag, han tar in allt det positiva om bolaget och blundar för det negativa (konfirmeringsbias). Han (det är främst män som drabbas av sitt överdrivna självförtroende) blir säker på att det är en bra investering, så han investerar en alldeles för stor del av portföljen i bolaget, ibland till och med med belåning.

För att motverka detta kan man göra följande saker:

1. Diversifiera: Sätt upp en regel som gör att ett enskilt bolag inte får utgöra mer än x% (t.ex. 20) av din portfölj.

2. Sprid inköpen: När du har hittat ett bolag som du gillar så bestämmer du dig för att t.ex. göra ett köp var fjärde månad under ett års tid.

3. Läs på mer: Ta del om både negativt och positivt som skrivs om bolaget.

4. Sätt upp säljkriterier på förhand: Kommer du behålla bolaget för alltid? Säljer du om de sänker utdelningen? Säljer du om P/E talet går upp till X? Säljer du om vinsten går ner med X%?

5. Indexfond: Ett annat alternativ är att bara köpa indexfonder och sprida inköpen.

Nu finns ett gratis test som visar hur hög riskintelligens du har.

Testet finns här

Får man under 50 så bör man definitivt fundera på om man inte borde börja med spridda inköp av indexfonder. Tyvärr så kommer personerna som får såpass låg poäng skylla bort det på otur eller att det bara var ett litet test.

How to win friends and influence people

How to win friends and influence people är helt klart en av dem bästa böcker jag läst, en av dem böcker som alla borde läsa.

Huvudbudskapet i boken är att man ska visa stort intresse för människor och skapa så mycket värde för dem som möjligt. Undvik att kritisera, fördömma och klaga. Om du haft fel, erkänn det.

You can make more friends in two months by becoming more intrested in other people than you can in two years by trying to make people intrested in you

Du skaffar dig starkast inflytande när folk ser upp till dig för vad du gjort för dem och när de ser upp till dig för den du är. Detta uppnås alltså genom generositet och när folk litar på dig. Riktiga ledare hjälper folk att uppnå sin fulla potential och försöker lösa deras problem.

När det gäller social media bör vi fokusera på att uppmuntra och berömma andra istället för att skriva om dina egna bekymmer och problem. Vi har idag massor av möjligheter att visa intresse och lära oss mer om folk.

It is wisest to do everything within your power - throught every medium and every messange - to leave others a little better.

Varför kallas hunden för människans bästa vän? En stor del av orsaken är att de alltid är lika glada att se oss, oavsett om vi varit borta fem minuter eller fem månader. Du tjänar mycket på att visa att du är glad att se folk.

Försök att ha relationer som gör er båda bättre. Folk ser snabbt igenom andra som bara tänker på sig själva.

Folk gillar sina namn, så se till att komma ihåg dem och använda dem mycket. Ett tips för att komma ihåg namn är att relatera dem till något. Om någon heter Oskar så tänker du åskar och föreställer dig att blixtar slår ut från honom.

Lyssna mer. Folk vill bli lyssnade på. När du har lyssnat så får du chansen att diskutera det som de är intresserade av.

Undvik argumentationer. Att argumentera med någon gör dem ändå oftast mer säkra på sin ståndpunkt. Ställ frågor och försök att se det från den andres synvinkel. Även om du vet att han har fel så ger det sällan något positivt att påpeka det.

Erkänn dina svagheter. Vi gillar människor som gör misstag, inte felfria robotar. Studier har gjorts på hur man uppnår framgång i sin karriär, den viktigaste faktorn var att kunna erkänna sina misstag.

Ha höga förväntningar på folk, de tenderar att leva upp till dem. Ett exempel är studien på en lågstadieskola där lärarna fick falska listor på barnens IQ. Lärarna satte förväntningar på barnen efter sin IQ-lista och barnen presterade som lärarna förväntade sig.

Vi dras till människor som ler, så gör leendet till en del av dig. Personer som ler mycket har fler och gladare vänner och de befinner sig oftast i mitten av sociala nätverk medan de som inte ler lika mycket tenderar att befinna sig i utkanten. Även om du inte känner dig på bra humör så kommer ett leende göra dig om din omgivning gladare.

How to Win Friends and Influence People in the Digital Age finns att köpa på amazon.

Investeringspsykologi

1. Studier har visat att folk som bettar på hästar blir mer säkra på sina betts efter att de har gjort dem än precis innan. Det samma gäller med all säkerhet även inom aktiehandel. Man blir mer säker på att en aktie kommer gå bra efter att man har investerat i den. Om man senare säljer så kommer man efter försäljningen bli mer säker på att aktien kommer gå dåligt. Hur gör ni för att undvika detta? 2. Studier har visat att om man skriver ner ett antagande och presenterar det offentligt så kommer man ha svårare att förändra sitt antagande trots att man får indikationer på att man har fel. Människan gillar att vara konsistent, dr Doom kommer inte bli jätteoptimist imorgon. Tycker ni att detta är en bra anledning till att inte presentera sin portfölj offentligt?

Hur försäljare utnyttjar våra skuldkänslor

Det naturliga urvalet har gjort så vi oftast besvarar tjänster med gentjänster. När vi tar emot en gåva känner vi att vi står i skuld, för att få bort känslan är vi beredda att göra det mesta, oftast betalar vi tillbaka mer än vad vi själva fick. Detta utnyttjas överallt i samhället.

När vi går i mataffären står det ofta en kock och lagar smakprover till oss. Kocken ger oss tid och mat vilket väcker våra skuldkänslor och vi betalar genom att köpa matvaran, oftast oavsett om vi tycker om den eller inte.

Samma sak händer när vi får med en testprodukt när vi köper en tidning.

Förutom att ge bort något så använder försäljarna många andra sätt att väcka våra skuldkänslor på. Det kan handla om att visa bilder på svältande barn för att få oss att köpa lotter där en väldigt liten del av pengarna når ut till barnen, eller att ditt barn också är värt en viss leksak eftersom alla andra barn har den.

Försäljare använder dessa tekniker över hela världen. Om vi känner till dem så kan det kanske bli lite lättare att stå emot dem.

Se möjligheterna

Aftonbladet skriver idag om vikten av att vara optimistisk och se möjligheter istället för problem, detta ger oss fördelar inom livets alla områden.

Artikeln finner du här.

Klädfärgernas betydelse

Vill du bli betraktad som en affärsman, klä dig som en affärsman.
Vill du bli betraktad som en clown, klä dig som en clown.

I detta inlägg kommer jag presentera hur du uppfattas och hur du bör uppfatta andra beroende på färgerna på dina eller andras kläder. Det mesta av informationen är hämtat ur boken "Kroppens språk" av Jane Lyle, en bra bok som rekomenderas för dem som vill få en bättre inblick i kroppspråket.

Ingen färg är rätt eller fel, allt beror på hur du vill uppfattas.

Grönt
Grönt är växtrikets färg och en person som ofta bär grönt gillar säkerligen att vistas i naturen. De har lätt att kommunicera, är ansvarskännande, stolta och lider med stor sannolikhet av nervösa spänningar. Då arbetar hårt för att uppnå sina mål och är tålmodiga, detta leder ofta till att att de undantrycker sina känslor och blir stressade. De tilltalas av reformer.

Gult
Gult är intellektets färg. Den signalerar även hopp och produktivitet. Individualister och orginella tänkare som har varierad energinivå och gillar nya idéer gillar denna färg. Gult är en färg som påverkar olika personer på skilda sätt. De flesta barn gillar gult, därför riskerar de som bär gult att ge ett omoget intryck. Gult i små mängder eller svaga nyanser kan vara bra för att liva upp och skapa kreativitet.

Rött
Rött, blodets och eldens färg är den färg som väcker mest känslor hos oss. Stark röd färg gör att blodtrycket höjs och pulsen ökar. Rött används nästan uteslutande inom tjurfäktning, detta trots att tjurar faktiskt är färgblinda. Rött är en varningsfärg, både i naturen hos giftiga djur och i vårat byggda samhälle, främst inom trafiken. Trots detta så är det en optimistisk och levande färg. Personer i rött gillar livet, de hälsar på de flesta de möter och lever mestadels i nuet. Kvinnor i rött ger starka sexuella reaktioner. Undersökningar har visat att kvinnor i rött har större chans att bli utbjudna och ses som mer attaktiva.

Svart
Svart är sorgens färg i våran kultur. Artister, författare, dansare, musiker, filosofer och djävulsdyrkare har alla valt svart till sin färg. Svart ses som en mystisk och dominerande färg. De flesta mystiska personer framställs i svarta kläder, så som häxor, magiker, skurkar, Zorro, Dracula och ninjor (trots att ninjornas dräkter inte var svarta). Svart ska användas om man vill dominera en situation, men förvänta dig inte att få några vänskapliga kontakter. Svart kan meddela olika saker beroende på personens kroppshållning, en bra hållning visar att han är dramatisk och kanske har en aningen sträng självbild, medans en dålig kroppshållning tyder på en tillbakadragen och dyster person.

Vitt
Vitt är renhetens, vishetens och oskuldens färg. I stor mängd så uppfattas den som lyxig. Män bär sällan vita kläder förutom inom idrott, men ifall de gör det så betraktas de som lite tvivelaktiga typer som söker uppmärksamhet. Vilket intryck vitt ger beror till stor del på tygets strukur. Vita spetsar är feminint, medans striktare vita kläder förknippas med sjuksköterskor och läkare. Mjuk vit ull förknippas med nyfödda och signalerar bekvämlighet och trygghet.

Blått
Blått är fredens och lugnets färg. Blått förknippas med kvinnlighet, ärlighet och stabilitet. En blå omgivning gör att andningen och pulsen blir långsammare, kroppen slappnar av. En man som brukar bära mörkblå kostym visar att han är seriös, hårt arbetande, men han visar även känslighet och känslomässigt djup. De som gillar blått har en stark moral och föredrar oftast en liten vänskapskrets. Ljusblått tyder mer på blyhet, en tyståten person som jobbar hårt och har svårt att hävda sig. Undvik därför ljusblått om du vill bli sedd som en ledare eller en kreativ kraft.

Jag hittade även två andra intessanta saker som kan kopplas ihop med kläder, ekonomi och utbud och efterfrågan.

1. Kjollängderna speglar konjunkturerna. Högkonjunktur gör korta kjolar populära och lågkonjunktur gör långa kjolar populära. Det som är svårt att få tag i blir populärt.

2. Innan den industriella revolutionen gjorde man allt för att för att vara så vithyad som möjligt. Det var fint att vara vit eftersom det visade att man inte var en av bönderna som jobbade utomhus hela året.

Sedan kom den industriella revolutionen som gjorde att de flesta jobbade inomhus och var bleka. De rika började resa till medelhavet och det blev fint att vara solbränd.

Idag har alla möjlighet att bli bruna. Även om man jobbar inomhus hela dagen så kan ma gå till solariumet på kvällen. Dessutom börjar fler förstå att det inte är bra att vistas allt för mycket i solen. Detta talar för att vi snart inte kommer att sträva efter att vara så solbrända som möjligt. Om alla har möjlighet till något så är det inte längre intressant.

Skapa ankare

...och då menar jag inte sådana man har till båtar.

Ett ankare är något du gör eller upplever för att få fram en viss känsla. Detta fungerar ungefär på samma sätt som när de flesta friisrottsstjärnor förbereder sig. Stefan Holm tar på sin ring, sitt halsband, stryker sig över pannan osv innan varje hopp. Stavhopperskan Isinbajeva står och pratar med sin stav innan hon hoppar. Exemplen är många inom friidrottsvärlden, faktum är att de flesta världsrekorden har satts av idrottare som har någon speciell ritual.

Ett annat välkännt exempel är Pavlovs hundar. Pavlov ringde i en klocka varje gång hundarna skulle få mat, hundarna lärde sig att ringklockan betydde mat. Efter en tid så började hundarna dräggla så fort de hörde klockan, även om ingen mat var i sikte.

Många som har sätt filmen "Hajen" för länge sedan får fortfarande förhöjd puls om de hör melodin som hörs när hajen kommer, "dom dom dom dom dom dom".

Så här gör du för att etablera ett ankare hos dig själv:

Om du vill ha ett ankare som gör att du känner dig stark och modig så ska du tänka dig starkt in i situationer då du kännde dessa känslor, när du känner känslorna så gör du rörelsen som du vill förknippa med detta, t.ex. att gnugga dig på låret. Gör detta en tid och gör det varje gång du får dessa känslor ute i det verkliga livet. Efter ett tag kan du börja använda ditt ankare när helst du vill få dessa känslor. Men använd det med måtta. Ifall du börjar att använda det varje gång du är på dåligt humör och känner dig svag, men aldrig i andra situationer så kommer resultatet av din rörelse att förändras.

Påverkan

Hur gör försäljare för att få folk som normalt sett skulle ha tackat nej, till att tacka ja? Om detta ämne skriver Robert Cialdini i boken "Influence: The Psychology of Persuation".

Boken börjar med att Cialdini berättar om de beskyddande kalkonmammorna. Illern är kalkonernas naturliga fiende. Så fort kalkonmamman får syn på en iller så intar hon anfallsläge, även om det bara är en uppstoppad iller. Men om man däremot utröstar den uppstoppade illern med ett kalkonläte så räcker det för att kalkonmamman istället ska beskydda illern.

Många tänker säkert: "Åh, vad djur är dumma". Men detta är skrivet för att förbereda oss på vad han skriver om människans automatiska reaktioner.

Cialdini skriver om sex grundläggande metoder för att uppnå samtycke med den man vill påverka: Social acceptans, återgäldande, åtagande och konsekvens, förkärlek, auktoritet och brist.

Återgäldande:
Om människan får något så vill man ge något tillbaka, detta gäller oavsett om det är en komplimang, ett smakprov, inbjudan, gåva eller något annat.

Om en välgörenhetsorganisation gör ett utskick så leder det oftast till att under 20% gör en donation, om de däremot skickar med någon liten gåva så stiger siffran dramatiskt.

Om man får en gåva som man inte bett om från någon man inte känner så finns det oftast ingen välvilja bakom erbjudandet. Med denna kunskap blir det lättare för oss att ta emot något med gott samvete utan att ge något tillbaka.

Var konsekvent:
Människan gillar av sin natur att vara konsekvent. Om en välgörenhetsorganisation ringer och börjar med att fråga hur vi mår så kommer de i nästan alla fall få ett positivt svar. När de fortsätter med att fråga om vi vill ge ett bidrag till några katastrofoffer så föredrar vi att fortsätta att vara positiva och känner oss tvingade att bidra.

Av denna orsak så ser många varor vid en första anblick billiga ut vid en första anblick och vi känner oss tvingade att slutföra köpet även om det tillkommer stora avgifter.

Social acceptans:
Människan behöver känna en social acceptans, att andra personer gör något, innan de själva kan göra samma sak.

Cialdini noterade att personer som blir överfallna på en öppen gata har större chans att få hjälp ifall det bara finns en annan närvarande än om det är fullt med folk, detta eftersom alla förväntar sig att någon annan ska göra något.

Rädlan av att förlora något:
Människan har större sorg av att förlora något än glädje av att få något för samma värde. Därför används ofta "gäller bara så länge lagret räcker". Vi är rädda för att bli utan något som vi kanske inte ens vill ha. Detta påminner mig om när jag var liten och bråkade om att få t.ex. fjärkontrollen, när man väl fick den så var det inget man ville se på TV.

Boken kan både läsas för att kunna övertala andra lättare eller bara förstå sig på fällorna som man utsätts för.

För övrigt så skulle jag kunna tänka mig att kunna plugga till försäljare, inte för att jobba som det, utan för att det är en förmåga som man använder nästan varje dag, oavsett om man försöker övertala någon annan om något, om man säljer något på blocket eller marknadsför sig själv genom att t.ex. skriva ett CV.