Få köpvärde aktier

För första gången på lång tid så tycker jag det börjar bli svårt att hitta köpvärda aktier.

Som jag ser det nu så är bara två stycken bolag inom mina kriterier köpvärda: Fortum och H&M.

Fortum delade ut 1 euro per aktie i år och en aktie kostar idag 21,6, vilket ger en direktavkasning på 4,6 samtidigt som utdelningen ser ut att bli högre nästa år. Jag ser det både som fördel och nackdel att aktien handlas i euro. Egentligen tror jag mer på kronan än euron, men samtidigt kan det vara bra att diversifiera valutorna lite.

H&M har fortfarande en direktavkastning på över 4% OM de delar ut 10 kr per aktie.

Jag kommer dock bara investera i fotum denna månad eftersom jag inte vill att H&M ska utgöra större del av portföljen än vad den gör nu (ca 30%).

Bra analys av H&M

Aktiespararna publicerade idag en fin analys av H&M

Köpläge i Öresund(?)

HQ-Bankens kollaps har gjort att Öresundsaktien har sjunkit som en sten, över 20% denna månad, samtidigt som substansvärdet bara sjunkit 10%. Som jag ser det så skapar detta ett fint köpläge. Historiskt sett så har Öresund ofta handlats med premie, idag är substansrabatten 22%.

Visst förstår jag att deras förtroende sjunker något. Men psykologin tar över och skapar en överdriven nergång.

På kort sikt har jag ingen aning om hur aktien kommer gå, det är inte omöjligt att den sjunker mer. Men på lång sikt är jag positiv.

Idag ökade jag i Öresund som nu är mitt näst största innehav.

Gör mig av med två innehav

Jag valde att acceptera budet på Tricorona, mest för att det inte är tillräckligt stort och stabilt, nästan hela bolaget ligger i politikernas händer. Kursutvecklingen sedan köp blev 9% upp, vilket inte är speciellt bra. Men den stora vinsten kom inte där, den kom genom utdelningar. Jag fick tillbaka 20% av inköpspriset på två år tack vare utdelningarna.

Min andra försäljning är i Diamyd. Bolaget passar inte in i min portfölj så därför säljer jag det. Jag gjorde en vinst på över 110%, bäst i portföjlen.

När ska man köpa H&M?

Jag har funderat en del över när det är bäst att köpa H&M. Först kanske det kan verka logiskt att köpa när börsen är riktigt lågt värderad, t.ex när börsen gick ner 50% för ett och ett halvt år sedan. Jag håller dock inte med.

H&M är ett företag som inte är speciellt konjunkturkänsligt, betavärdet ligger på (ca) 0,78, detta betyder att om index går upp 10% så går H&M upp 7,8% i snitt, går index ner 10% så går H&M ner 7,8%. H&M-aktien klarar sig alltså bättre än de flesta konkurenter i nergång.

När börsen är riktigt lågt värderar så finns det många fynd att göra och man bör fokusera på konjunkturkänsliga bolag med betavärden över 1, banker, byggbolag SSAB osv. Sedan är det bara att vänta på bättre tider.

Som jag ser det så ska H&M köpas när man inte kan göra de andra fyndköpen, när börsen är mer normalt värderad.

Så, är det köpläge i H&M nu? Tja det är upp till var och en att bedömma. Börsen har nått en mer normal värdering. Själv skulle jag säga att den är något undervärderad, det går fortfarande att göra fynd, men de är svårare att hitta än innan. Men vi börjar närma oss ett köpläge i H&M.

Stockholmsbörsens betavärden

Om jag hade varit kortsiktig

så hade jag köpt Tricorona nu. En lång neråtgåemde trend verkar ha brutits, HQ har slutat ösa ut aktier och folk vågar börja köpa. Stark kassa, hög direktavkastning. Samtidigt så finns det ju en del risk.

Men nu är jag inte kortsiktig. Dessutom har jag inga likvider för stunden, utdelningarna användes till att öka i Öresund i fredags på 116,5. Öresund börjar närma sig 10% av portföljinnehavet. Jag fortsätter köpa så länge det är rabatt.

Dra nytta av det du kan

Alla är vi bra på något. Så varför då inte dra nytta av det vi lärt oss inom vårt kunskapsområde inom andra delar av livet?

De som är bra på poker kanske har lärt sig att det oftast fungerar bäst att vara tight-aggressiv, dvs att välja några få tillfällen där man satsar hårt. Detta kan föras över till det mesta, t.ex aktiehandel eller företagande. Man lär sig även mycket annat när man spelar poker, att anpassa sig efter motståndaren, när man kan bluffa, att kontrollera pengarna, riskhantering osv osv. Allt detta kan tillämpas i andra delar av livet.

Vad har ni lärt er och hur tillämpar ni detta inom andra områden i livet?

Portföljuppdatering

SSAB: 20%
H&M: 18%
Ratos: 15,5%
SCA: 11,5
Öresund: 6%
ABB: 5%
Midway: 4%
Rejlerkoncernen 3,5%
Tricorona: 3%
Industrivärden: 3%

Mindre innehav (1-2,5%):
Diamyd
Securitas
Handelsbanken
Investor
Alfa laval
Kungsleden

Utvärdering:

SSAB är inte tänkt att utgöra en så stor del av portföljen under än lång tid. Jag köpte mycket SSAB när det var som störst panik på börsen eftersom den går mycket bra i uppgång (och tvärtom i nergång). Den har nu gått upp 100% sedan jag köpte. Jag kommer inte köpa mer SSAB på ett bra tag, men kanske inte heller sälja.

Mitt största misstag är att jag köpte ganska mycket H&M under samma tid. Det kommer säkerligen bli en bra investering på sikt, men det hade varit bättre att köpa mer konjunkturkänsliga bolag (som SSAB) och köpa H&M när börsen var normalt- eller högvärderad.

Portföljen är en blandning mellan fokusering och diversifiering. Mina fyra största innehav utgör 65% av portföljen.

Kommentera gärna portföljen. Vilka bolag saknar ni?

Nya bolag i portföljen

I fredags handlades tre nya bolag in i portföljen.

Öresund: Bra bolag med bra direktavkastning och utdelningstillväxt. Frågan jag ställde mig var om jag skulle köpa Öresund eller Avanza/HQ. Jag valde först bort HQ eftersom de är såpass ostabila, deras vinster var större 99/2000 än idag. Till sist valde jag Öresund tack vare något bättre historisk direktavkastning och för att det är bättre riskspridning, samt att de har investerat lite i private equity.

Securitas: Skaplig direktavkastning nu, historiskt sett lite lägre. Men jag tror långsiktigt på säkerhetsbranschen.

Rejlerkoncernen: Lite oväntat kanske. Boken "One upon wall street" fick mig att uppmärksamma detta bolag. Tråkigt namn, hyfsat tråkig bransch, vilket påverkar värderingen på bolaget. Mycket bra direktavkasning och utdelningstillväxt.

Hur försäljare utnyttjar våra skuldkänslor

Det naturliga urvalet har gjort så vi oftast besvarar tjänster med gentjänster. När vi tar emot en gåva känner vi att vi står i skuld, för att få bort känslan är vi beredda att göra det mesta, oftast betalar vi tillbaka mer än vad vi själva fick. Detta utnyttjas överallt i samhället.

När vi går i mataffären står det ofta en kock och lagar smakprover till oss. Kocken ger oss tid och mat vilket väcker våra skuldkänslor och vi betalar genom att köpa matvaran, oftast oavsett om vi tycker om den eller inte.

Samma sak händer när vi får med en testprodukt när vi köper en tidning.

Förutom att ge bort något så använder försäljarna många andra sätt att väcka våra skuldkänslor på. Det kan handla om att visa bilder på svältande barn för att få oss att köpa lotter där en väldigt liten del av pengarna når ut till barnen, eller att ditt barn också är värt en viss leksak eftersom alla andra barn har den.

Försäljare använder dessa tekniker över hela världen. Om vi känner till dem så kan det kanske bli lite lättare att stå emot dem.